在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存几十块钱的阿富汗玉是真的吗货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证几十块钱的阿富汗玉是真的吗券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存(cún)。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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