为了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子wèi)如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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